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紅杉中國何以贏得國內物流頭部企業的“半壁江山”?

近期發布的《2020胡潤全球獨角獸榜》,全球共32家物流領域獨角獸企業上榜,其中14家企業背后都有紅杉資本的身影,陣容強大。從國內企業上榜成績來看,榜單中16家物流與快遞獨角獸來自國內,其中8家為紅杉資本中國基金所投資,占國內上榜物流企業的50%,遙遙領先。該榜單中排名前六位的國內物流企業,紅杉中國投中了5家,其中4家是在企業第一輪向外部機構融資時進入,1家是在企業第二輪融資時進入。

《2020胡潤全球獨角獸榜》紅杉中國投資的國內物流領域獨角獸。

依據前瞻產業研究院發布的《中國物流行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》,物流業總收入在2018年已突破10萬億,并且在2019年實現平穩持續增長,我國物流業處于重要戰略機遇期。

回溯過往10年布局,紅杉中國準確抓住了這個超10萬億市場的發展機遇,見證并加速了國內物流業的發展進程。紅杉中國合伙人郭山汕表示,“過去十年,資本在物流行業發揮了重要推動作用,加速了規?;ㄔO從而降低社會物流成本,帶動了更多的民間資本進入,引入了更科學和規范的企業管理制度,同時吸引了更多跨行業的人才進入物流領域?!?/strong>

梳理國內物流市場頭部企業可以發現,紅杉中國占據了領域內頭部企業的“半壁江山”。近幾年,其參與投資的物流企業陸續登陸國內和國際資本市場,其中包括:中通快遞?(ZTO),市值近1800億元;達達(DADA)?,市值近450億;德邦(SH:603056),市值超160億。

紅杉中國十年物流投資主要項目一覽

自2010年在物流領域布局開始,紅杉中國憑借在商流側的認知和資源優勢,在物流領域尋找高增長的新物流企業,并將投資和服務衍生到供應鏈、金融、科技等相關領域。系統回顧紅杉在物流領域的布局,其投資始于物流信息化和專業物流的個案,但隨后紅杉中國團隊開始進行系統性的行業梳理,確定優先投資平臺化和網絡化物流企業。如果梳理其投資節點不難發現,其在10年間投資的物流企業中,2/3的投資始于天使輪或A輪。

10年前紅杉中國開始在物流領域布局,并在投資歷程中見證了國內電商蓬勃發展的歷史。在2011年,阿里“雙11”的第三年,這一購物節的銷售額就達到33億,而前一年這一數字為9億。與此同時,大批B2C電商獲得融資,并開始拓展品類,這讓紅杉中國看到電商銷售鏈條中的一個重要,但卻仍未被資本廣泛關注的關鍵領域——快遞市場。

2012年,經過近一年的接觸與比較,紅杉中國與當時行業排名第五的中通快遞牽手。而中通所倡導的平臺模式和獨特的利益分配機制,也支持紅杉中國進一步提升了對網絡加盟的認知。而當時市場并不知道,紅杉中國在物流領域的投資,很快以這個單點案例為起點,產生了令人難以估量的化學效應。

與中通總部隔著幾條街的位置,坐落著另一家采用加盟模式的零擔物流公司的辦公室,這便是安能物流。這家致力于打造第一家全國性加盟零擔網絡的物流企業,很快吸引了紅杉的目光,而當時該公司只在深圳有100多個網點。

2013年零擔快運市場的發展尚在初期,直營網絡在服務和品質上顯現出明顯優勢,德邦物流在這一過程中展現出了強勁的發展生命力。當年,其收入近100億,繼續保持50%以上的增長,體量超過當時物流行業內排名第二到第四名的企業總和。安能和德邦的高速發展,展現了在巨大市場下,需求的結構性豐富和多樣。

紅杉中國10年物流投資布局

2014年開始,O2O在各行各業全面爆發,不可避免地沖擊著傳統物流行業?!盎ヂ摼W+”成為了跨界人才進入物流的切入點。憑借較廣泛的人才網絡優勢,紅杉中國發掘出多位投身物流行業的青年才俊,其中包括擁有麥肯錫和麻省理工供應鏈碩士背景的達達創始人蒯佳祺,阿里B2B最年輕的廣東大區總經理、運滿滿創始人張暉,首位香港新界區“十優會考狀元” 、貨拉拉創始人周勝馥。這些優秀的創業者,在紅杉中國的支持下,一同書寫了國內物流行業的全新商業圖景。

經過六七年的系統布局,2016-2017年,紅杉中國的投資迎來收獲期,中通快遞上市和若干項目的成功退出,讓紅杉中國在該領域的投資進入良性循環。紅杉中國團隊更加堅定地持續投資物流,在全國性網絡、專線市場、海運、航空運輸連續出手,圍繞這些被投企業,紅杉支持或深度參與了多起行業并購。例如,2016年,達達與京東到家的合并,2017年運滿滿與貨車幫的合并,以及本月剛剛宣布的京東物流與跨越物流簽署的戰略并購協議。

至此,紅杉中國在物流領域的投資,實現了其一貫堅持的全鏈條、全周期投資理念。不僅如此,經過在物流投資的認知積累與行業洞見集聚,紅杉中國更圍繞物流相關產業開拓了更廣闊的投資版圖,其中包括供應鏈、金融和科技等多個領域。

以供應鏈為例,截止2020年中,紅杉中國投資了一批以供應鏈為主業或核心競爭力的公司,例如SHEIN、興盛優選、蜀海、小藥藥、開思、立創等。

紅杉中國在物流相關領域投資的部分企業

在談到上述物流及供應鏈領域的投資時,紅杉中國合伙人郭山汕分享了以下核心觀點:

第一,紅杉中國在物流領域的投資,一直堅持從商流視角看物流發展趨勢,尋找不同領域的發展重點。摸清楚行業發展規律和需求的主次,做到投資有先后和取舍。

第二,我們始終堅持尋找各種具有合理模式的最優秀企業,不對立看“成本vs服務,直營vs加盟,低端vs高端,碰貨vs不碰貨,重模式vs輕模式”。同時,積極參與早期投資包括孵化,重視投后服務包括戰略、創新、科技賦能、跨界人才招募、投資并購等,將投資與服務并重。

第三,紅杉中國已經從物流延展到供應鏈、金融和科技,同時為紅杉投資的互聯網和實體企業提供企業物流的咨詢,以及與物流企業的資源對接。紅杉中國會繼續利用資源優勢,創造和參與物流及供應鏈行業的并購機會,進一步支持國內物流企業做大做強。

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